美股风云瞬息万变，优胜劣汰、“大进大出” 都是市场常态。
有些股票昨天高歌猛进，今天就跌落谷底；有些看似钱途一片光明，却有可能出乎市场意料，隔天就交出来一份退市声明。
那么，当一家在美上市企业宣布退市时，持有这只股票的投资者该怎么办？
会赚得盆满钵满？或是亏得血本无归？还是不亏不赚万事照常？
这一切，还要从这家公司选择了哪一条 “分手之路” 开始说起。
主动体面离开：散户乐开花
在了解美股退市相关情况之前，我们首先需要明确的是，退市并不相当于企业破产，也不意味着该股股票完全退出流通。
有些公司是因为遭到并购或是出于私有化的需求才选择从交易所离开。
如此一来，控股股东会在一段特定的时间内以特定价格回购该公司在市场上的所有流通股，该公司的所有股东都会收到相应的收购要约。
收购要约又分为现金收购要约和换股收购要约两种——接受前者意味着在收购完成后，你能收到现金，并且不再担任相关公司的股东；接受后者的话，你就会在收购完成后收到股份，成为收购方公司或是合并后新公司的股东。
那么，普通散户是否能拒绝收购要约？当然可以！如果没有时刻关注市场，错过要约也是可能的事。
不过，一般来说大家都不会选择拒绝送上门的要约。这又是为什么呢？
一个很关键的原因在于，私有化退市提供的要约收购价通常会比股票市价高出 10% 左右！只要你不是高位入场站岗，那多少都还是有点甜头赚的。
另外，错过或是拒绝了要约的后果很可能是这只票子永远烂在手上了——市场上流通的该公司其他股票越来越少，等它彻底退了市，就更没有人跟你交易了。
被迫强制分手：还得看它争不争气
与被收购、私有化不同，还有一类公司是因为达不到持续上市的要求而被交易所直接逐出门外——比如美股中概投资者十分熟悉的瑞幸咖啡，就是其中的典型案例。
遭到强制退市之后，持仓的投资者又将何去何从？
其实，当瑞幸们离开主要交易所，他们就自然进入了柜台市场，股票仍然可以交易。
柜台市场主要包括公告板市场（Over the Counter Bulletin Board，简称 OTCBB) 和瑞幸选择的粉单市场（Pink Sheets），这两个市场都是报价服务系统的一员。
OTCBB 和粉单有什么特征？入场门槛、监管严格程度、日常交易量、市场影响力都很低，信息质量和透明度也很差，因此投资风险较高，投机性比较强。
被摘牌后还在留在这两个市场的公司如果还能顽强拼搏，重新达到交易所的上市标准，那仍旧有希望再次上市，投资者握在手里的股票就又有了用武之地；与之相反的是，如果这公司就此一蹶不振破产倒闭，那投资者基本上就是血本无归了。