史上最全vix(美国恐慌指数)扫盲指南
8 年前93.4kMayel+关注VIX恐慌指数与股市成显著性反相关性，一般来说，VIX恐慌指数上涨，股市会下跌。VIX恐慌指数越高，就暗示着投资者对于股票市场并不看好，对市场有较高的恐慌情绪，有那么些虚假繁荣的意味。问题一：什么是VIX指数？VIX全名是芝加哥期权交易所波动率指数(Chicago Board Options Exchange Volatility Ind
VIX恐慌指数与股市成显著性反相关性，一般来说，VIX恐慌指数上涨，股市会下跌。VIX恐慌指数越高，就暗示着投资者对于股票市场并不看好，对市场有较高的恐慌情绪，有那么些虚假繁荣的意味。
问题一：什么是VIX指数？
VIX全名是芝加哥期权交易所波动率指数(Chicago Board Options Exchange Volatility Index)，用以衡量S&P 500指数未来30日的预期年化波动率。VIX指数的“成分股”是 S&P500指数的期权，每一个期权的价格反映出市场对未来波动率的预期，如传统指数计算，VIX 根据既定原则选定期权，并按照公式加权。
VIX基于期权的隐含波动率编制而成，在期权交易中，隐含波动率通常代表着对市场未来风险程度的预期，因此VIX往往被看作是领先市场的风向标。一个高VIX的市场往往意味着恐慌情绪的蔓延，故在海外VIX也被戏称为“恐慌性指数”。
问题三：VIX指数对于投资者有什么意义？
在成熟市场中VIX几乎是所有投资者必须关注的一个指数，其主要用于三个方面：观测市场风险和投资者情绪、预测市场走势和波动、对技术分析及交易策略进行调整。
VIX的设计初衷，正是为了预警市场潜在风险，因此VIX常被投资者作为仓位增减的重要依据。在美股市场，通常VIX指数超过 40，表示市场对未来的非理性恐慌，可能于短期内出现反弹；相对地，VIX指数低于15，表示市场出现非理性繁荣，可能伴随着卖压杀盘。
股票市场大多做空受限，投资者往往喜牛厌熊，牛市乐观者居多，熊市恐慌杀跌。因此VIX与股指之间存在负相关性。也正是如此，VIX也被部分投资者作为判断未来方向的指标。
问题三：可以用基于VIX的金融产品来对冲股市风险吗？
VIX指数本身是不能交易的。但是有VIX期权和VIX期货可供交易员使用。ETF兴起后，便出现了VXX和UVXY这两个看多VIX的ETF，和XIV这个做空VIX的ETF。
在这里要注意的是，很多投资人因为市场大跌常常伴随着VIX指数大涨，因此常常选用VXX或UVXY 作为做空或者对冲的工具。
在大多数情况下这个策略并没有问题，但投资者必须明确一点就是，波动率的上升通常是市场对于将来有某种强烈的不确定性。而一旦不确定性获得确认，即使市场继续下跌(当然幅度不是很巨大)，做多VIX不能很完美的实现做空市场的目标。也就是说，VXX, UVXY只是在市场开始最惨烈的那一跌的时候具有非常有啥
问题四，VIX有哪些产品可供交易？
指数本身是不能交易的。而VIX指数不是由上市公司或者商品组成的指数，所以要想交易VIX只能通过其衍生品的方式。CBOE（芝加哥期权交易所）的VIX期货是最早上市的交易VIX的交易所场内产品。事实上关于VIX的场外交易产品应该有更加久远的历史，但是记载较少。
可供交易的VIX产品列述如下（可能不仅这些）：
1、VIX指数期货
2、VIX指数期权
3、VIX指数的ETF产品：VXX,XIV,UVXY,SVXY,VIIX,XXV,XIVH……
4、VIX指数的ETF的期权：VXX,,UVXY,SVXY……等的期权
5、VIX指数的场外基金
再加几个比较知名的ETF
VXX：单倍看多VIX指数（期货）的ETF，通过滚动卖出当月和买入下月VIX期货合约而来。
XIV：单倍看空VIX指数（期货）的ETN，通过滚动买回当月和卖出下月VIX期货合约而来。ETN是一种追踪某标的的债券，存在一定的违约风险，对于XIV来说，当XIV单日下跌80%以上时可以强行清盘。
UVXY：两倍看多VIX指数（期货）的ETF，通过滚动卖出当月和买入下月VIX期货合约而来。
SVXY：单倍看空VIX指数（期货）的ETF，通过滚动买回当月和卖出下月VIX期货合约而来。
但是不要忘记，由于ETF是可以交易的，所以他的市场价格会和其净值有区别。净值就是通过期货滚动操作所带来的实际盈亏，而市场价格是在市场上投资者交易的寄过。一旦市场出现较大恐慌，UVXY通常会对净值产生一定溢价。
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